十九屆五中全會提出到2035年基本實現社會主義現代化遠景目標：廣泛形成綠色生產生活方式，碳排放達峰后穩中有降，生態環境根本好轉，美麗中國建設目標基本實現。全會提出了“十四五”時期經濟社會發展主要目標：生態文明建設實現新進步，國土空間開發保護格局得到優化，生產生活方式綠色轉型成效顯著，能源資源配置更加合理、利用效率大幅提高，主要污染物排放總量持續減少，生態環境持續改善，生態安全屏障更加牢固，城鄉人居環境明顯改善。環保產業已成為國民經濟新增長點，環保產業也為打贏疫情防控阻擊戰和污染防治攻堅戰作出了積極貢獻�！笆奈濉逼陂g，資金投入有望進一步加大，資金盈利水平有望持續提升，生態環境標準體系有望進一步完善，倒逼環保產業市場擴容增效。隨著“十四五”污水資源化政策的啟動，膜法水處理市場需求有望快速釋放，建議關注污水資源化利用和水處理市場放量受益標的碧水源、金科環境。垃圾分類持續進行，新固廢法引導“濕垃圾”處置藍海，趁政策東風釋能，建議關注濕垃圾龍頭維爾利。環衛裝備板塊，受益新能源政策的大力推動，推薦環衛服務+裝備協同，新能源環衛裝備高增長的盈峰環境、龍馬環衛。
重點關注水電龍頭
煤炭資源網數據顯示，截至10月30日，秦皇島Q5500動力煤平倉價收報于605元/噸，周環比上漲7元/噸。主產地煤價漲跌互現，據煤炭資源網，山西大同地區Q5500收報于430元/噸，與上周持平，陜西榆林地區Q5800指數收報于450元/噸，周環比下跌1元，內蒙古鄂爾多斯Q5500報383元/噸，周環比上漲7元。根據煤炭市場網數據，港口庫存小幅下降，截至10月15日全國重點電廠庫存9281萬噸，環比增長205萬噸，日均耗煤量為325萬噸，環比增長4萬噸。港口方面，據Wind數據，10月30日重點港口(國投京唐港、秦皇島港、曹妃甸港)庫存為885.3萬噸，環比下降25.4萬噸，截止10月30日，長江口庫存為418萬噸，環比下降31萬噸。總體來看，目前產地煤供應較寬松，受鐵路檢修及發運不合算等因素影響短期港口煤炭庫存較難提升。隨著冬季用煤高峰到來，疊加華東、華南區域進口額度限制，預計現貨資源價格可能持續走高。建議關注業績高增長火電龍頭華能國際、華電國際。建議關注分紅有承諾、集團機組陸續投產的長江電力和分紅比例大幅提升的川投能源。國改、電改穩步推進，建議重點關注三峽集團旗下的三峽水利和國家電網旗下的涪陵電力。
天然氣價格環比上漲
本周期內，全國LNG均價上漲明顯，接收站和工廠價格都有上漲。根據卓創資訊統計，全國LNG周均價為3643.95元/噸，較上周價格上漲469.61元/噸，環比上漲14.79%。其中，接收站出廠周均價3457.31元/噸，較上周價格上漲349.59元/噸，環比上漲11.25%;工廠出廠周均價為3640.32元/噸，較上周價格上漲538.45元/噸，環比上漲17.36%。下游需求持續旺盛是價格上漲的主要原因。進入10月以后，冷空氣頻繁出現，北方部分偏冷地區逐步開始預熱供暖，加之距離北方大規模供暖季時間越來越近，LNG調峰需求及城燃補庫需求逐漸增加，從工廠和接收站出貨情況來看，工廠計劃偏緊，接收站槽批出貨持續高位，且部分接收站出貨由于幾乎滿負荷運行，出現了遠端限制出貨的情況。另外，中石油直供西北液廠的線上競拍基準價上浮，以及近期東北亞持續攀升的現貨到岸價，都在一定程度上對價格上漲造成影響。國家管網公司的順利組建，有望助推天然氣市場化改革，利好具備用戶優勢和氣源優勢的城燃龍頭。天然氣市場化改革有望提速，直接利好有LNG進口終端的城燃公司。建議重點關注深圳燃氣和新奧股份。
投資組合：碧水源+瀚藍環境+盈峰環境+龍馬環衛+維爾利+長江電力。
風險提示：項目推進不及預期;煤價持續高位運行，電價下調風險。

【關閉窗口】【打印該頁】