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| 政策持續催化 光伏新周期啟動 |
| （時間:2019-1-17 9:35:47） |
光伏設備領域正在迎來可見的投資布局機會。2019年光伏產業迎來更有利的政策環境，行業去補貼化后的可持續發展逐漸形成趨勢。新技術迭代帶來行業結構性投資來臨，具備核心競爭力、設備研發紅利突出的光伏池設備供應商有望脫穎而出，形成一輪持續性的上漲行情。
重磅利好催化
1月9日國家發改委發布《關于積極推進風電、光伏發電無補貼平價上網有關工作的通知》，明確開展平價上網項目和低價上網試點項目建設，優化平價上網項目和低價上網項目投資環境，促進風電、光伏發電通過電力市場化交易無補貼發展。
廣發證券認為，此次《通知》表明國家盡快推動光伏、風電平價上網的趨勢和決心，旨在補貼完全取消后，風電和光伏行業還能健康、有序地發展。近年來，隨著國內風電、光伏發電規模擴大和技術快速進步，部分地區已基本具備與燃煤標桿上網電價平價的條件。考慮到目前新能源行業國家層面補貼缺口較大，此次政策給予地方支持政策的權利下放，各地依托自身情況開展建設，也將有效帶動全國范圍內投資活躍度。隨著后續行業政策持續出臺，行業長期發展邏輯將不斷被理順。
進入快速增長期
2019年開始光伏行業經過調整期后進入景氣周期，根據BP發布的數據，2017年全球光伏新增裝機容量增速達28%，中國裝機容量增速達54%，行業規模擴張拉動電池設備需求。
根據機構估算，我國光伏風電2019年合計約56GW增量，甚至更多。14個省市2017年電源新增裝機總量為71GW，光伏風電裝機總量47GW，占比67%；2018年1-11月電源新增裝機總量為60GW，光伏風電裝機總量35GW，占比59%。假設全年總裝機70GW，光伏風電裝機滲透率由60%提高至100%，預計每年有28GW傳統能源裝機需求可被光伏風電替代，假設風光等效利用小時數為傳統能源一半，則對應的光伏風電增量需求約為56GW。
國金證券也認為，光伏行業已在2018年經歷了平價上網大規模實現前的最后一輪景氣調整，兩年內將迎來全球范圍內發電側平價逐步實現后的新一輪快速增長期，龍頭公司仍有數倍的成長空間。2019年，行業景氣度整體大概率好于2018年，且光伏板塊作為市場上為數不多基本不受國內宏觀經濟影響、且PE估值相對低的板塊，橫向比較優勢突出。
制造產業鏈方面，國金證券分析師姚遙強調，未來整體集中度提升、高效化進程提速趨勢明確，優勢環節中的優勢企業將獲得超額利潤空間，重點看好低成本硅料、高效電池、單晶硅片、光伏玻璃，并關注電池設備國產化。
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